シントラ経済フォーラムにおける FRB ウォルシュ理事の重要発言（昨夜最大の相場変動要因）

ウォルシュ理事は、インフレは鈍化したものの 2% 目標を大幅に上回る水準にとどまると指摘。7 月 FOMC の利上げに関する先行き指針を示さず、バランスシート縮小のペースは維持すると表明、年内追加利上げの選択肢は残すと述べた。強硬なタカ派メッセージが出なかったことで、市場が織り込む 7 月利上げ確率は 42% から 36% に低下した。

米国債利回りは乱高下：10 年物利回りは一時 4.497% まで上昇後 4.468% に反落、2 年物は 4.176% で推移。利回り上昇は金価格を圧迫した一方、利回り低下が買い戻しの追い風となり、貴金属市場は一晩を通じて大きな値動きを見せた。

中東地政学リスクが継続

イスラエルとイランの紛争が激化し、リスク回避資金が二極化。米ドル・米国債に流入する資金と、金を避難先とする資金に分かれ、買い勢と売り勢の綱引き相場が形成されている。原油価格は大幅安となり、市場全体のリスク許容度は低下した。

本日注目の重要経済指標：米 6 月非農業部門雇用者数（20 時 30 分 北京時間発表）

市場予想：新規雇用 11 万 3000 人、失業率 3.8%。昨夜発表された ADP 民間雇用統計は 9 万 8000 人と予想を大幅に下回ったため、市場は事前に雇用低迷を織り込み、金買い・米ドル売りの思惑が先行。本指標の結果が今週の金・米ドルのトレンドを決定付ける。

国内金先物の新規制が 7 月 2 日より施行

上海先物取引所（SHFE）が金商品のリスク管理ルールを改定：値幅制限を 17% から 14% に縮小、通常ポジション証拠金を 19% から 16%、ヘッジ用証拠金を 18% から 15% に引き下げ。レバレッジ資金の参入が増え、上海金・金 T+D の値動きが拡大する見込み。

世界金協会（WGC）年中レポート

下半期の金価格を左右する 3 大要因：FRB の金利政策、中東地政学リスク、各国中央銀行の継続的な金購入。中央銀行の継続買いが金価格の下支えとなり、大幅安の余地は限定的、全体的にレンジ相場を推移すると予測。10 月 FOMC が重要な転換点となる。

二、金価格リアルタイム相場（7 月 2 日 午前 9 時）

海外貴金属

ロンドン現物金：1 オンス 4050.35 米ドル、日内 + 0.39%、レンジ 4030.29～4052.14 米ドル。昨夜 V 字反転を記録、安値 3959 米ドル、高値 4116 米ドル。心理的節目の 4000 米ドルラインは 3 日連続で攻防が続いている。

COMEX 金先物：1 オンス 4055.7 米ドル、日内 - 0.65%、売買双方の思惑が大きく分かれている。

ロンドン現物銀：1 オンス 59.425 米ドル、日内 + 0.58%。産業需要とリスク回避買いの両方に支えられる。米バンク・オブ・アメリカの銀先物は小幅安。

国内金市場価格

金 T+D：1 グラム 887.41 人民元、日内 + 1.86%、変動レンジ 876.64～897.67 人民元

上海金先物主力限月：1 グラム 889.28 人民元、日内 + 1.37%

上海金取引所 AU9999 基準価格：1 グラム 868 人民元

ブランド純金小売価格：1 グラム 1202～1213 人民元（加工費別）

金融機関の見通し（JPMorgan）

FRB のタカ派政策思惑が金の上昇を抑え、短期的な上昇トレンドは一時停止している。地政学リスクが大規模に激化するか、米雇用指標が大幅に弱い結果となった場合のみ持続的な上昇相場が見込め、当面はレンジ内売買を推奨。

三、外国為替市場相場（7 月 1 日 NY クローズ＋7 月 2 日アジア時間）

米ドル指数（DXY）

終値 101.39、日内 0.2% 高。米国債利回りの高止まりとリスク回避資金流入が下支えする一方、利上げ期待の後退により上昇幅は制限される。短期レジスタンス 101.8、サポート 100.9。

主要通貨ペア

EUR/USD：1.1380、日内 - 0.36%

ECB のハト派的な発言により短期利上げ観測が消え、米欧の金融政策スタンスの格差がユーロを圧迫し続ける。直近サポート水準は 1.1350。

GBP/USD：1.3278、小幅 0.20% 高

英国のインフレが根強いためユーロと比較して底堅く、1.3240～1.3320 のレンジで推移。

USD/JPY：162.53、小幅安

円は 40 年ぶり安値圏に滞留、市場は日銀による口頭または実際の介入を警戒している。163 が強いレジスタンス、突破すれば円安が一段と進行する。

商品通貨

AUD/USD -0.30%、NZD/USD -0.08%、USD/CAD +0.13%。原油安が豪ドル・カナダドルの重しとなる。

オフショア人民元

USD/CNH：6.7965、日内小幅人民元高。米中金利格差が大きい状況が続き、人民元は 6.78～6.82 のレンジで弱含みの推移。

四、今後の主要な売買ロジック

金

相場は相反する 2 つの要因に挟まれている：米国債利回りによる売り圧力、対する中東地政学リスク・雇用指標悪化観測による買い支え。

短期テクニカルレンジ：サポート 3940 米ドル、レジスタンス 4115 米ドル。雇用統計発表前はレンジ内高値売り・安値買いを中心に、指標発表後にブレイクした場合はトレンドフォローを推奨。

米ドル・外国為替

非農業雇用者数が予想を大幅に下回る：米ドル安、金高

予想を上回る堅調な雇用データ：米ドル反発、金安

円に関しては 163 水準での介入シグナルに注目、ユーロは弱気トレンドを継続すると見込む。

五、本日注目経済指標発表スケジュール

20 時 30 分（北京時間）：米 6 月非農業部門雇用者数・失業率（最重要指標）

22 時 00 分（北京時間）：米 6 月 ISM サービス業 PMI

リスク免責事項

本速報は相場参考情報のみであり、いかなる投資・売買アドバイスを構成するものではありません。貴金属・外国為替取引には多大なリスクが伴います。