一、主要相場速報

1. 現物金（XAUUSD）：水曜日（23 日）の米国時間帯に大幅安となり、一時 4286 米ドル / オンスまで下落、一日の下落幅は 1.71%。木曜日アジア時間帯は小幅な反発で、4290–4320 ドルのレンジでもみ合い。短期の重要サポートラインは 4280–4300 ドル、レジスタンスラインは 4340 米ドル。COMEX 金先物は一時 4300 ドルの節目を下回った。米ドルと米国債利回りの上昇により強い圧力を受けている。
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3. 米ドル指数 DXY：4 日連続で上昇、一時 101.23 まで上昇し、約 2 か月ぶりの高値を記録、終値は 101.06。米 PMI の予想上回る結果と FRB 高官のタカ派発言を背景に、10 月の追加利上げ確率が市場で織り込まれたことで米ドルが強含んだ。
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5. 米国債利回り：10 年物米国債利回りは 5.05% 台に乗せ、2 年物利回りも同時に上昇。利子を生まない資産である金の保有コストが上昇したことが、今回の金価格急落の主なマクロ要因である。
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7. 現物銀 XAGUSD：変動幅がさらに大きく、水曜日終値は 64.43 米ドル、一日で 3.95% の急落。貴金属市場全体が同調して圧力を受けた。
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二、重要ニュースと相場ドライバー

1. 米 PMI が予想を大幅に上回り、利上げ観測が強まる

S&P の 9 月速報 PMI が発表された：製造業 PMI 57、サービス業 PMI 58.7。市場予想を大きく上回り、新規受注、生産能力の圧力関連項目も同時に改善。米国内の内需が依然として底堅く、インフレの落ち着きには時間を要することを示唆している。 データ発表後、市場は FRB の政策見通しを再評価。年内にさらに 25bp の追加利上げの可能性が残るとの見方が広がった。FRB 理事バーは「インフレリスクは上昇しており、インフレを目標水準に戻すために FRB は追加利上げを実施する可能性がある」とタカ派の発言を行い、米国債利回りと米ドル指数を押し上げた。
 

2. 国連総会：米イラン間接協議、地政学リスクが原油価格を下支え、金には短期的に圧力

ニューヨーク国連総会期間中、カタールの仲介により米国とイランが間接協議を実施した。イランはホルムズ海峡再開放の前提条件として、米国に対し「イラン及び同盟国への軍事行動の恒久的停止、制裁の全面解除、凍結資産の返還と損害賠償」を提示。イラン側は条件が実現されるまで海峡を開放しないとし、緊張緩和のシグナルは示さなかった。 ホルムズ海峡は世界の原油輸送の要所であり、このニュースで原油価格は反発した。市場はエネルギーインフレリスクを再び意識。原油高は「インフレ粘着性→FRB 高金利維持」のロジックを強め、短期的に金にはマイナス。一方、地政学紛争そのものは中長期的に金の避難通貨としての需要を支え、多空のせめぎ合いを生んでいる。
 

3. 機関見解：短期的には圧力、中長期的には中央銀行の金購入が金価格を下支え

• ゴールドマン・サックス：楽観的な見方を維持。世界各国中央銀行による金購入規模は過小評価されているとし、2026 年末の金価格目標を4900 米ドル / オンスに上方修正。中国を含む複数国の中央銀行が継続的に買い増していることが、金価格の中長期的な基礎的支えであると指摘。
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• BMO キャピタル・マーケッツ：短期的に米ドルと金利が金価格を圧迫する一方、現物金需要は回復傾向にあり、インドの結婚シーズンの実物買いは底堅い。ETF 資金流入、先物の買いポジションも健全な水準を維持。米国財政赤字、米ドルの信用問題は長期的に金のヘッジ資産としての需要を後押しする。
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• 中金（CICC）：現在の金市場は短期的な金利悪材料 VS 長期的な通貨・債務リスクによる利好材料のせめぎ合いの段階。短期的には米インフレデータ、米国債長期利回りを注視。中長期的には世界中の中央銀行による継続的な金購入とドル離れのトレンドに注目。
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三、外国為替市場のポイント

1. EURUSD ユーロドル：米ドル高の影響を受け、引き続き軟調。ユーロ圏経済指標は弱く、ECB の利下げ観測と FRB のタカ派観測による金利差から、ユーロは短期的に反発の力に欠ける。
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3. GBPUSD ポンドドル：同様に圧力を受けている。英国インフレの収束ペースは緩やかだが、経済成長は低迷し、ポンドは弱含み。
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5. USDJPY 米ドル円：米国債利回り上昇に伴い米ドル円は上昇。米日金利差が拡大し続け、円は短期的に強い反発材料に乏しい。市場は日本銀行の政策声明を注視し続けている。
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四、今後注目のイベント（今後 2 営業日）

1. 米新規失業保険申請件数、PCE インフレ関連先行指標
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3. 米国債長期利回りが 5% 台を維持できるか
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5. 米イランのその後の外交的な発言、ホルムズ海峡関連ニュース
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7. FRB その他高官の講演、政策姿勢のさらなる確認
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