国際エネルギー機関（IEA）の 4 月報告によると、中東情勢は世界の石油市場見通しを根本的に変えつつある。3 月の世界石油需要は前年同月比 80 万バレル / 日減少し、4 月には 230 万バレル / 日減少すると予測されている。2026 年の世界石油需要は 8 万バレル / 日縮小する見通しだ。さらに懸念されるのは、2026 年第 2 四半期の世界石油需要が 150 万バレル / 日減少すると予測されていることで、これは新型コロナウイルス感染症が石油消費に大打撃を与えて以来の最も劇的な減少となる。一方、世界の石油供給量は 3 月に 9700 万バレル / 日にまで低下し、前月比 1010 万バレル / 日も急減した。

 

「OPEC+」産油国の生産量は前月比 940 万バレル / 日減少し、4240 万バレル / 日となった。非「OPEC+」産油国の全体供給量は前月比 77 万バレル / 日減少し、5470 万バレル / 日に達した。非「OPEC+」産油国の中では、米国の石油生産量は増加したものの、2019 年に OPEC を離脱したカタールの石油生産量が大幅に減少し、他の非「OPEC+」産油国の生産量増加を相殺している。これらのデータは、世界の石油市場が需要と供給の両方で弱さを見せている構図を明確に描いているが、供給側の収縮速度は明らかに需要側を上回っている。

 

ホルムズ海峡の封鎖がこのエネルギー危機の核心的変数となっている。この最も狭い部分がわずか 33 キロメートルの水路は、世界の石油海上貿易量の約 3 分の 1 と液化天然ガス貿易量の約 5 分の 1 を担っている。2 月末に米国・イスラエル・イランの紛争が激化して以来、ホルムズ海峡は 9 週間にわたって封鎖され続けており、通行量は 1 日平均 2000 万バレル近くから 40 万バレル以下に激減し、一部の日にはゼロになることもあった。IEA のデータによると、4 月初旬のホルムズ海峡を通過するタンカー輸送は依然として厳しく制限されており、原油、天然ガス凝縮液、石油製品の積み出し量は平均約 380 万バレル / 日となっているのに対し、2 月のこの数字は 2000 万バレル / 日を超えていた。

 

ユーロパー・バンクの石油アナリスト、ジョバンニ・スタノヴォは、ホルムズ海峡の航海障害により世界の原油日産量が約 1000 万バレル失われていると指摘している。国際通貨基金（IMF）の評価によると、紛争の影響で世界の石油流量は約 13%、液化天然ガス流量は 20% 減少しており、エネルギー供給不足は拡大し続けている。英国紙フィナンシャル・タイムズの分析によると、ホルムズ海峡の封鎖期間中、世界の原油生産量の約 10% が操業停止を余儀なくされており、短期的には迅速な回復は困難とされる。

 

東帆石エネルギーコンサルティングの陳衛東董事長は、「当初は 4～5 週間を超えることはないと思っていたが、現在はすでに 50 日以上が経過している」と語った。紛争の激しさは予想をはるかに超えており、一般の人々にとって、危機はまず壮大な地政学的物語として現れるのではなく、給油時に数十元余分に支払うこと、スーパーで徐々に高くなる卵、パン、食用油として現れる。互いに無関係に思える多くの生活の詳細が、同じ価格チェーンで結びつけられている —— これは「地政学」から「ガソリンスタンド」、さらに「食卓」へと至るコスト伝達の過程なのである。

 

市場がホルムズ海峡の封鎖に頭を悩ませているところに、UAE は 4 月 28 日、重大発表を行った。UAE は 2026 年 5 月 1 日から石油輸出国機構（OPEC）および「OPEC+」メカニズムから離脱すると宣言した。UAE 政府は声明の中で、OPEC および「OPEC+」からの離脱は、UAE の石油生産政策および現在と将来の生産能力を包括的に評価した上で行われたものであり、国家利益に基づき、国際市場の切迫した需要により効果的に応えることを目的としていると述べた。

 

上海外国語大学中東研究所の専門家、包澄章は、ホルムズ海峡が「渋滞」している状況下で、UAE は OPEC の生産割当量の束縛から解放され、遊休生産能力を解放したいと考えていると分析している。富チャイラ港がホルムズ海峡の「渋滞」の影響を受けないという利点を活かし、柔軟に生産量を調整することを目指しているのだ。ブルームバーグの分析も、UAE が OPEC の生産割当量の制限を突破したいと考えていると指摘している。ホルムズ海峡が 4 月中、閉鎖され続ければ、原油と石油製品の不足量は 3 月の 2 倍になり、世界のエネルギー市場は厳しい試練に直面することになる。資源の希少化と価格の高止まりに伴い、石油製品需要の減少が最も激しい地域は中東やアジア太平洋地域から世界の他の地域へと拡大するだろう。報告によると、中東のエネルギーインフラが継続的に攻撃を受けていること、およびホルムズ海峡を通過するタンカー輸送が継続的に制限されていることにより、史上最大規模の供給途絶が発生している。

 

ニュージーランド・クライストチャーチで博士課程を学ぶ劉薇々さんは、「以前はディーゼルの価格はガソリンの半分以下だったことが多かったが、現在はディーゼル価格が 2 倍になり、ガソリンよりも高くなっている」と語った。彼女はすでに車で通学する習慣を改めており、これはエネルギー価格上昇が一般人の生活に与える直接的な影響を反映している。給油機の数字が以前よりも速く動くようになり、石油価格は厳しい制約条件となっている。この「地政学」から「ガソリンスタンド」、さらに「食卓」へと至るコスト伝達の過程により、世界中の一般市民が地政学的動乱の直接的な「支払い者」となっているのである。

 

分析関係者は、米国の行動がホルムズ海峡危機のエスカレーションを引き起こし、石油供給不足を拡大させ、国際石油価格をさらに押し上げる可能性があると懸念している。分析家は警告しており、米国がイランへの攻撃を再開すれば、同地域のエネルギーインフラが攻撃を受けるリスクが高まるだけでなく、その影響は戦闘終結後も長期間にわたって続くだろうと述べている。国際石油価格は先週の下落分を回復させた後、急速に再上昇しており、全体としては米伊交渉の進展状況をめぐって変動している。

 

交渉のリズムの変化と繰り返しの駆け引き、さらにホルムズ海峡の通航条件の複数回の調整に伴い、石油価格の変動率は依然として高く、市場は高度な敏感さを保っており、上昇と下落が交互に起こる傾向にある。週末の米伊交渉を具体的に見ると、各方面の報道を総合すると、米伊双方の意見の相違は依然として大きく、互いの信頼度は極めて低い。双方は基礎的な交渉条件についても相対的な一致に達しておらず、交渉過程はまさに「独り言」のようなものであり、結果として最終的な交渉結果は「意気消沈して解散」し、実質的な共通認識と約束には達しなかった。

 

第 1 回目の交渉終了後、双方は次回の交渉計画を公表していないが、幸いなことに双方は現在の停戦状態を延長することに暗黙の了解を示しており、当面は大規模な軍事行動や紛争は発生していない。業界関係者はまた、OPEC による世界石油供給の調整がなくなることで、国際原油市場の変動がさらに激しくなることを懸念している。多くのアナリストは、UAE の離脱後、生産量を増やす意思と能力の両方を持つ UAE が、OPEC の国際エネルギー市場における地位を大きく弱体化させるだろうと述べている。

 

4 月 29 日の石油価格データはこの複雑な状況の一端を示しているに過ぎない。WTI 原油先物の決済価格は 99.93 ドル / バレルとなり、3.56 ドル上昇、上昇率 3.69% を記録した。ブレント原油先物は 111.26 ドル / バレルで終了し、3.03 ドル上昇、上昇率 2.80% を記録した。2 つの基準石油価格はいずれも明らかな回復を見せたが、その背景にある駆動要因はそれぞれ異なっている。ホルムズ海峡の封鎖により、実際に引渡し可能な原油が極端に不足しており、現物市場の価格は先物市場の価格を大幅に上回っている。

 

欧州および大西洋市場の原油現物価格は約 140 ドル / バレルとなっており、一部の北海現物価格は 150 ドル / バレルに近づいている。現物価格は主流の先物価格より少なくとも 30 ドル / バレル高く、これは実際に引渡し可能な原油の極端な不足を反映している。供給途絶はホルムズ海峡の航海障害だけでなく、タンカーの運賃や保険料の高騰も含まれており、これらの要素が相まって引渡し可能な原油価格を押し上げている。

 

精製燃料の価格も急騰しており、ディーゼルと航空燃料の価格は 1 バレル当たり 200 ドルに迫っている。金価格は 4 月 28 日に約 2% 下落し、一時的に 4 週間で最安値となる 4554.91 ドル / オンスまで下がった。日本銀行は 6 月に利上げを行う可能性があり、下半期にも引き続き金融引き締め政策を進める可能性があると示唆しており、これはエネルギー価格上昇が世界的なインフレ懸念を高め、中央銀行の政策論議における重要な変数となっていることを反映している。

 

シティグループやモルガン・スタンレーなどの機関は今週、再度石油価格予想を上方修正した。ジャーナル・モルガンの以前の報告は、ホルムズ海峡の封鎖が 5 月中旬まで続けば、極端なシナリオでは石油価格が 150 ドルを突破するリスクがあると指摘している。これらの機関の予測修正は、供給の緊張が継続することに対する市場の懸念を反映している。たとえ戦闘が終了したとしても、全面的な生産回復には 3～4 ヶ月かかる可能性があり、エネルギー市場が正常に戻るには、生産量回復、輸送回復、加工回復の 3 つの段階を経る必要がある。

 

米国によるイランの提案に対する正式な回答はまだ待たれており、仲介役としてのパキスタンは今後数日間でイランの修正版案を受け取ると予想されている。UAE の OPEC + 離脱後の生産量政策調整も市場の注目点となっている。ホルムズ海峡の通航状況は短期的な石油価格動向の鍵となる変数であり、封鎖期間が長くなるほど、石油価格は高水準で維持される期間も長くなるだろう。

 

現在の先物価格の「歪み」は市場参加者の難易度を大幅に高めており、実体企業はヘッジ戦略を調整し、極端なリスクへの対応メカニズムを整備する必要がある。投資家は地政学的リスクプレミアムの急速な退潮や増加による価格変動に警戒する必要があり、ニュースだけに基づいて注文することを避け、慎重に操作するべきである。ベースリスクの制御不能はヘッジの無効化を招く可能性があり、これは市場参加者が特に注意すべきリスクポイントである。